前段时间的抗病毒面料和服装还没有上市，那两家上市公司只是借机炒作了一把，这次孚日股份又搞出了抗病毒毛巾，而且显然比别人还处于测试阶段要更进一步，已经有检验报告了。我看了相关新闻的评价区，大多数的网友都认为这是智商税，道理很简单，多在水龙头下冲一下，毛巾不就没有病毒了吗？
我们今天来看一下这家上市公司的财报，试图找一找他们经营可能遇到的问题，或许就知道为何要折腾这样一出了。
孚日集团股份有限公司（股票简称：孚日股份）创立于1987年，是一家以家用纺织品为主导产业，集国内外贸易、地产、热电、电机等多元产业于一体的综合性企业集团，2006年底在深交所主板上市。
孚日股份的营收构成中主要产品就是毛巾，占比达到了62.3%，第二大的产品是热电业务，第三大的产品是床品系列，他们还有化工产品、电机产品，甚至不宜 自来水业务，业务倒是挺杂的。我们可能平时听到他们的毛巾的时间不如另一个知名品牌多，原因是孚日股份的外销比例比较大，占比达到了62.3%，产品还是有一定的国际竞争力的。
在2018年时，孚日股份营达到了51.6亿元的阶段性峰值，在2019年和2020年连续下跌了两年，2021年又恢复至了2018年的水平，2022年前三季度，营收还保持着同比6.2%的增长幅度。总体上来看，孚日股份近些年的发展进入了波动期，至少已经看不出来继续走高的趋势了。
在2017年时，孚日股份的净利润达到了4.1亿元的峰值，2018年维持了这一水平；然后就开始了两年的下跌，净利润下跌的幅度比营收的下跌幅度要大；2021年营收恢复至前期峰值时，净利润虽然也有所恢复，但离峰值年份还有一定的距离；2022年前三季度，其净利润在营收小幅增长的情况下，却在小幅下跌之中。
原因很好找，主要就是其毛利率近年来持续下滑，从2017年的21.8%下降至2022年前三季度的13.4%，8.4个百分点给跌去了。作为经营消费品为主的企业，这个毛利率是很难盈利的，好在出口为主的孚日股份的期间费用，特别是销售费用支出不大。
他们这几年，期间费用控制得不错，不管营收增长还是下降，基本上都能把期间费用控制在一定的范围内。其销售费用的金额和占比都比较低，这是经营出口产品的优势所在，赚得少，花费也相对少一些。
他们期间的大头是财务费用，2022年前三季度，其财务费用很低，这显得不太正常，原因就是汇兑收益较高，冲抵掉了其数千万元的利息费用，但这种事不会长期存在。
其经营活动的净现金流每年都有数亿元，基本都超过了其固定资产类投资的需求。在一般情况下，这种日子还是能过得不错的。特别是他们还有持续的盈利，就算营收上下波动，但是净利润也还不错，按理说日子应该还是会过得不错的。
但是，我们却发现，其每年的固定资产类的投入都超过了净利润，需要每年持续的投入却没能明显带动营收的增长，如果这些投入如果停下来，说不定要想维持营收的增长就会出现一定的困难。
最近一年以来，孚日股份的主要经营性长期资产增长了3亿多，近40亿的经营性长期资产产，一年才50亿左右的营收，可以说他们的经营效率是不能算高的。
由于每年的投入并不小，长期持续盈利的孚日股份的长短期偿债能力只能算一般，而且这一年来，其短期偿债能力的下降还比较明显。但相对来说，他们的偿债能力并没有明显的问题，更谈不上流动性困难等说法。
孚日股份的有息负债并不低，虽然一年以来有所下降，但主要是通过降低现金余额来降低的，只能说，这样能节省点利息费用吧。
孚日股份的情况就是这样，日子虽然还能过，但持续下降的毛利率和不低的杠杆，以及持续的投资却带不来营收的增长。这或许就是其有点“着急”的原因。
声明：以上为个人分析，不构成对任何的投资建议！
